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write的过去分词怎么用，write的过去分词英语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的(de)共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带(dài)一路”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作(zuò)为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语néng)源产(chǎn)业链(liàn)尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投(tóu)资(zī)范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业(yè)调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球(qiú)航运市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单(dān)大幅(fú)提升。另一(yī)方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(zhěng)合和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市(shì)公司更加注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和(hé)扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融(róng)仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。