券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部(bù再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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